Birkenstock revoit ses prévisions à la hausse, mais les droits de douane pèsent sur sa marge

Le fabricant de chaussures allemand Birkenstock a de nouveau augmenté son chiffre d'affaires au troisième trimestre de l'exercice 2026 et revoit ses prévisions à la hausse.

Au cours des trois mois précédant le 30 juin, l'entreprise a réalisé une augmentation de son chiffre d'affaires de 13 % (15 % à taux de change constant) pour atteindre 719,5 millions d'euros. Sur neuf mois, la croissance s'élève à 11 %, soit 1,74 milliard d'euros. Ces chiffres proviennent d'un communiqué trimestriel publié jeudi par la société mère Birkenstock Holding plc, cotée à la Bourse de New York et basée à Londres. « Nous avons réalisé une performance exceptionnelle au troisième trimestre et démontré une fois de plus la force de notre marque », a déclaré Oliver Reichert, directeur général.

Les ventes directes aux consommateurs (DTC) ont progressé de 14 % pour atteindre 277,7 millions d'euros, une croissance plus rapide que celle du secteur B2B, qui a augmenté de 13 % pour s'établir à 441,7 millions d'euros. Au cours de la période, Birkenstock a ouvert 13 nouvelles boutiques en propre, portant son total à 124 points de vente dans le monde au 30 juin.

La région Amériques reste la plus performante avec 347,4 millions d'euros (en hausse de 11 %, et de 14 % à taux de change constant). En Europe, au Moyen-Orient et en Afrique (EMEA), le chiffre d'affaires a augmenté de 15 % pour atteindre 297,2 millions d'euros, les répercussions des conflits au Moyen-Orient ayant été moins importantes que prévu. La région Asie-Pacifique a enregistré une croissance de 18 % à 74,7 millions d'euros, soit 23 % à taux de change constant et près de 30 % hors Australie.

Les droits de douane et les effets de change pèsent sur la marge

La marge brute a diminué de 140 points de base pour s'établir à 59,1 %. Selon l'entreprise, cette baisse est due à des taux de change défavorables, à des droits de douane américains supplémentaires et au mix de produits. Le résultat ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) a augmenté de 11 % pour atteindre 242,5 millions d'euros, tandis que la marge correspondante a reculé de 70 points de base à 33,7 %.

Le bénéfice a chuté de 15 % pour s'établir à 109,6 millions d'euros, en raison du doublement des charges financières, passées de 18,3 à 43,0 millions d'euros. Cette augmentation s'explique par des charges exceptionnelles sans effet sur la trésorerie de 22 millions d'euros liées au rachat d'actions et au refinancement des obligations. Le bénéfice par action a diminué de 13 % à 0,60 euro, mais a augmenté de 19 % sur une base ajustée, à 0,74 euro.

À la fin du trimestre, Birkenstock a finalisé un rachat d'actions accéléré de 230 millions d'euros, réduisant de six millions le nombre d'actions en circulation. Mi-juin, l'entreprise a émis des obligations prioritaires d'une valeur de 900 millions d'euros à 4,50 % et a ainsi remboursé des obligations de 428,5 millions d'euros à 5,25 %. Le produit restant permettra de nouveaux rachats d'actions pouvant atteindre 500 millions de dollars. Au 30 juin, les liquidités s'élevaient à 693,6 millions d'euros, et le taux d'endettement net a augmenté à 1,8 fois l'EBITDA ajusté, contre 1,5 fois fin septembre, en raison du rachat.

Prévisions revues à la hausse

Pour l'exercice 2026, Birkenstock prévoit désormais une croissance du chiffre d'affaires de 15 %, contre une prévision initiale de 13 à 15 %. Le chiffre d'affaires publié devrait se situer dans la partie supérieure de la fourchette de 2,3 à 2,35 milliards d'euros, et l'EBITDA ajusté devrait atteindre au moins 710 millions d'euros, contre 700 millions d'euros précédemment, ce qui correspond à une marge de 30,2 à 30,5 %.

Les prévisions restent inchangées pour la marge brute ajustée, entre 57,0 et 57,5 %, les investissements, de 110 à 130 millions d'euros, et le bénéfice par action ajusté, de 1,90 à 2,05 euros, qui inclut l'impact des droits de douane, des effets de change, du taux d'imposition et du rachat d'actions.

Cet article a été créé à l'aide de l'IA.