Gap affiche une deuxième année de croissance dans un contexte de transformation stratégique

NEW YORK — Clap de fin pour la phase de « remise à plat » chez Gap Inc. À l’occasion de la présentation de ses résultats annuels (clôturés le 31 janvier 2026), le groupe d'habillement américain a annoncé entrer dans une nouvelle dynamique de croissance. Avec un chiffre d'affaires net de 15,40 milliards de dollars sur l'exercice (+2 %), l'entreprise confirme la pertinence de son redressement opérationnel.

Malgré un contexte macroéconomique difficile, notamment un impact tarifaire net important, l'entreprise a maintenu une marge opérationnelle de 7,30 % sur l'exercice fiscal. Le président-directeur général, Richard Dickson, attribue cette performance à « une rigueur financière et opérationnelle » ainsi qu'à la solidité continue de la plateforme de marques du groupe.

Un bilan 2025 porté par le digital

Le chiffre d'affaires net du groupe au quatrième trimestre a atteint 4,20 milliards de dollars, en hausse de 2 % sur un an, soutenu par une progression de 5 % des ventes en ligne. Le e-commerce demeure un pilier essentiel pour l'entreprise, représentant 42 % du chiffre d'affaires net total au dernier trimestre. Les ventes à périmètre comparable de l'ensemble du portefeuille ont augmenté de 3 %.

Sur l'ensemble de l'exercice fiscal, l'entreprise a enregistré un bénéfice net de 816 millions de dollars, une marge brute de 40,80 %, en baisse de 50 points de base principalement en raison d'un impact tarifaire net estimé à 120 points de base, et un résultat opérationnel de 1,10 milliard de dollars.

L'entreprise a clôturé l'année avec 3,00 milliards de dollars en trésorerie, équivalents de trésorerie et placements à court terme. Soulignant son engagement envers la création de valeur pour les actionnaires, le conseil d'administration a approuvé une nouvelle autorisation de rachat d'actions d'un milliard de dollars et augmenté le dividende du premier trimestre de l'exercice 2026 de 6 % à 0,175 dollar par action.

Performances par enseigne : Gap et Old Navy mènent la danse

Les performances ont varié selon les quatre enseignes principales du groupe. Gap, la marque éponyme, a démontré une dynamique significative avec un chiffre d'affaires net annuel en hausse de 5 % à 3,50 milliards de dollars et des ventes à périmètre comparable en progression de 6 %. La marque a notamment amélioré son classement dans la catégorie denim, passant de la 10e à la 6e place en deux ans.

Old Navy est resté le principal moteur de revenus du groupe, affichant un chiffre d'affaires net annuel de 8,70 milliards de dollars, en hausse de 3 %. Banana Republic a enregistré une augmentation de 3 % de ses ventes à périmètre comparable malgré une baisse de 1 % de son chiffre d'affaires net à 1,90 milliard de dollars.

À l'inverse, Athleta continue de faire face à des défis, avec un chiffre d'affaires net annuel en baisse de 10 % à 1,20 milliard de dollars, alors que le groupe se concentre sur une reconstruction à long terme de la marque.

Cap sur le Lifestyle : Beauté, Accessoires et Parfum

Pour stimuler la croissance future, Dickson a mis en avant des « accélérateurs de croissance » dans les catégories lifestyle :

• Beauté : une expansion stratégique lancée avec un pilote dans 150 magasins Old Navy. L'entreprise considère la beauté comme une catégorie résiliente qui représente généralement de 5 % à 20 % des ventes pour les acteurs du secteur de l'habillement.

• Accessoires : identifiés comme un segment sous-développé avec un fort potentiel de montée en puissance.

• Parfums : Gap prévoit de relancer sa ligne de parfums plus tard cette année.

Virage stratégique vers le « Fashiontainment » et la technologie

Gap Inc. mise de plus en plus sur le « Fashiontainment » — l'intersection entre la mode et le divertissement — pour renforcer la pertinence de ses marques. Sous la direction de la directrice du divertissement, Pam Kaufman, le groupe exploite la musique, le cinéma et l'art pour engager les consommateurs. Parmi les initiatives récentes figurent une collaboration vidéo musicale avec Katseye et des activations mode lors du NBA All-Star Weekend.

« Ces campagnes sont conçues pour susciter l'intérêt », a déclaré Dickson, soulignant qu'une pertinence culturelle accrue se traduit directement par une augmentation du trafic sur l'ensemble des points de contact omnicanaux. L'entreprise prévoit également d'accélérer le déploiement de nouveaux formats de magasins pour la marque Gap suite aux tests réussis dans des emplacements comme le Flatiron District à New York (États-Unis) et Soho.

Perspectives pour l'exercice 2026

Pour le prochain exercice fiscal, Gap Inc. anticipe une hausse du chiffre d'affaires net comprise entre 2 % et 3 %. Bien que le premier trimestre devrait subir un impact négatif de 200 points de base lié aux tarifs douaniers, la directrice financière, Katrina O'Connell, a indiqué que les stratégies d'approvisionnement devraient atténuer ces impacts, pouvant potentiellement les transformer en effet positif d'ici la seconde moitié de l'année.

L'entreprise a fixé un objectif de bénéfice ajusté par action dilué entre 2,20 dollars et 2,35 dollars pour l'exercice 2026. Les investissements en capital sont estimés à environ 650 millions de dollars, reflétant un investissement accru dans la technologie et l'amélioration de l'expérience en magasin.