L'actionnaire majoritaire de Birkenstock, L Catterton, vend pour environ un milliard de dollars d'actions

L'investisseur L Catterton se sépare d'un bloc d'actions Birkenstock d'une valeur d'environ un milliard de dollars. Le fabricant de sandales devrait racheter lui-même la moitié de ces titres. À l'issue de la transaction, la participation de l'investisseur majoritaire repassera sous la barre des 50 %.

L'offre porte sur 25,5 millions d'actions ordinaires à un prix unitaire de 39,35 dollars américains, a annoncé Birkenstock Holding plc. Le vendeur est la société BK LC Lux MidCo S.à r.l., une entité affiliée à L Catterton. Une option accorde à la banque accompagnatrice, J.P. Morgan, le droit d'acquérir 3,8 millions d'actions supplémentaires auprès du vendeur dans un délai de 30 jours.

Birkenstock n'émet aucune action et ne perçoit aucun produit de cette vente. Dans le cadre de ce placement secondaire, les actions existantes sont transférées de l'actionnaire majoritaire vers de nouveaux investisseurs, sans incidence financière directe sur la trésorerie de l'entreprise.

Un rachat d'actions de 500 millions de dollars

Birkenstock prévoit de racheter environ 12,76 millions des actions proposées, soit exactement la moitié du bloc, au prix de 39,18 dollars américains par action (soit le montant net payé par la banque au vendeur). L'entreprise avait préalablement alloué une enveloppe pouvant atteindre 500 millions de dollars pour cette opération. Seule la seconde moitié du bloc sera donc mise sur le marché. Ce rachat reste conditionné à la réalisation effective du placement, et les titres rachetés seront ensuite annulés.

Cette cession intervient après la publication d'un trimestre solide. Au cours de l'exercice clos le 30 juin, Birkenstock a vu son chiffre d'affaires progresser de 13 % pour atteindre 719,5 millions d'euros, conduisant la direction à revoir à la hausse ses prévisions pour l'année 2026, malgré la pression des droits de douane et des effets de change sur la marge brute.

L Catterton perd la majorité absolue

Selon le document déposé auprès de la SEC, l'autorité boursière américaine, L Catterton détenait jusqu'alors 55,9 % des parts. Après la finalisation de la transaction, sa participation tombera à 44,75 %, voire 42,43 % en cas d'exercice intégral de l'option de surallocation.

Pour rappel, la société de private equity L Catterton compte parmi ses actionnaires la famille Arnault, via la Financière Agache, ainsi que le groupe LVMH. Début août, Alexandre Arnault avait d'ailleurs démissionné de son mandat au conseil d'administration du chausseur. Si la holding cotée en bourse est basée à Londres, le siège opérationnel du groupe reste implanté à Linz am Rhein, en Allemagne.