Les projets d'Inditex aux États-Unis : un plan de croissance ambitieux jusqu'en 2027

Madrid – Depuis 2021, les États-Unis demeurent le premier marché d'Inditex en termes de chiffre d'affaires, juste derrière l'Espagne. La multinationale de la mode entend bien poursuivre sa croissance sur ce marché avec un nouveau « plan national » jusqu'en 2027. Un plan dévoilé par son directeur général suite à la publication des derniers résultats semestriels de l'entreprise pour 2026.

Pour rappel, en mars 2023, lors de la présentation de ses résultats annuels pour l'exercice 2022, Inditex avait annoncé le lancement d'un plan de croissance stratégique aux États-Unis. Celui-ci prévoyait la réalisation d'une trentaine de projets, incluant des ouvertures et des rénovations, entre 2023 et 2025. Cette feuille de route a été mise à jour en mars 2024 avec l'annonce du retour de sa marque de mode premium, Massimo Dutti, dans le pays. Une première boutique a ainsi ouvert en novembre 2024 dans le centre commercial Aventura Mall de Miami. Ce plan initial est donc aujourd'hui largement dépassé au vu des projets prévus pour 2026.

Dans ce contexte, en décembre 2025, lors de la présentation des résultats du troisième trimestre, Inditex a confirmé son intention d'implanter Bershka, sa deuxième plus grande enseigne en volume de ventes, aux États-Unis. Le projet incluait l'ouverture de deux premières boutiques dans le pays, toutes deux à Miami. La première de ces ouvertures a eu lieu en août dernier dans le centre commercial Aventura Mall. Ces initiatives marquaient les prémices d'un nouveau plan de croissance stratégique pour Inditex sur le marché nord-américain. Cette feuille de route s'est précisée, de manière officieuse, en mars 2026 avec la confirmation de nouveaux projets, tels que la rénovation du flagship Zara sur la Cinquième Avenue à New York, l'ouverture d'une nouvelle boutique Massimo Dutti à Miami dans le quartier de Brickell, et d'une première boutique à New York dans le quartier de SoHo.

L'arrivée des huit enseignes d'Inditex aux États-Unis est « en cours d'évaluation »

Suite à ces annonces, Inditex a présenté le 9 septembre dernier ses résultats pour le premier semestre de son exercice 2026. Comme à l'accoutumée, cette présentation a été suivie d'une conférence téléphonique avec des analystes et des investisseurs, au cours de laquelle la direction a été interrogée sur ses plans de croissance aux États-Unis.

En réponse à cette question, Óscar García Maceiras, directeur général d'Inditex, a souligné que « pour développer notre stratégie de croissance sélective aux États-Unis, comme sur les autres marchés, chaque projet est analysé individuellement ». Il a ajouté que « Zara a été très active ces dernières années aux États-Unis avec de nouvelles ouvertures, des agrandissements et des rénovations », comme en témoignent les projets menés à Miami Brickell, à Tysons Corner (Virginie), ou encore « cette année, avec notre flagship sur la Cinquième Avenue, qui rouvrira après une rénovation complète ». Au-delà de ces projets, a poursuivi Maceiras, « nous continuons de planifier de nouvelles ouvertures pour les années à venir dans de nouvelles villes, en nous appuyant sur les données de nos performances en ligne » ; c'est précisément cette synergie entre les canaux qui a publiquement justifié l'arrivée de Bershka aux États-Unis, suite à ce que l'entreprise a qualifié d'« excellentes performances en ligne aux États-Unis ».

S'appuyant sur cette même stratégie, Maceiras a détaillé lors de la conférence que « 2026 sera une année particulièrement importante pour les concepts “jeunes” de l'entreprise aux États-Unis, avec la première boutique Bershka à Miami Aventura inaugurée en août, et l'ouverture de la deuxième boutique Massimo Dutti » dans le pays, « dans le quartier de SoHo à New York, en octobre prochain ». Au-delà de ces ouvertures déjà annoncées, Maceiras a fait une annonce majeure : « nous évaluons de nouvelles opportunités » de croissance aux États-Unis, « non seulement pour nos marques déjà présentes, mais aussi pour les autres concepts du groupe ».

20 projets d'expansion d'ici 2027

Après cette conférence, et contrairement aux attentes au vu des bons résultats d'Inditex en termes de ventes et de bénéfices au premier semestre 2026, les marchés ont mal réagi, entraînant une baisse de la valeur des actions de la multinationale. Cette pression est due à l'augmentation des coûts au deuxième trimestre, qui a fait reculer la marge d'EBIT de 20,1 % au premier trimestre à 19,5 % à la fin du semestre, un taux identique à celui de l'année précédente.

En conséquence de cette déception par rapport aux attentes des marchés, les actions d'Inditex sont passées de 56,52 euros le 8 septembre à 54,48 euros le 9 septembre. Cette baisse de 3,60 % a atteint 4,42 %, l'action clôturant à 54,02 euros le vendredi 11 septembre. Face à cet impact sur la valeur de ses titres, la direction d'Inditex a réagi en précisant son « plan national » pour les États-Unis, lors d'une brève interview de son directeur général, Óscar García Maceiras, à l'agence Reuters.

Dans cette interview, réalisée le 10 septembre et publiée le vendredi 11 septembre, Maceiras a indiqué que l'entreprise restait concentrée sur les États-Unis, un marché qu'elle considère comme stratégique. Inditex prévoit d'y réaliser une vingtaine de projets (ouvertures, agrandissements et rénovations) d'ici fin 2027. Ces initiatives concernent les trois enseignes actuellement présentes dans le pays: Zara, Massimo Dutti et Bershka. Il est notamment prévu d'ouvrir des boutiques Zara à Denver, Phoenix et Pittsburgh, ainsi qu'une première boutique Bershka à New York. Ces projets, ajoutés à ceux déjà prévus pour 2026, renforceront la présence d'Inditex aux États-Unis. Pour rappel, à la fin de l'exercice 2025, le groupe comptait 103 boutiques (102 Zara et 1 Massimo Dutti) dans le pays, et 106 en incluant les 3 boutiques Zara de Porto Rico. Cela représente une augmentation de 4 boutiques par rapport aux 99 de fin 2024, et de 5 par rapport aux 98 de fin 2022 (hors Porto Rico).

« Les États-Unis, par leur population et leur importance, suscitent un grand intérêt » pour l'entreprise, a souligné Maceiras à Reuters. Face à ce constat, la multinationale espagnole se concentre sur une « croissance sélective » dans le pays, afin de garantir la rentabilité de chaque point de vente. Il estime que l'entreprise peut particulièrement bénéficier des dynamiques d'achat actuelles, à une époque où « de nombreux clients combinent dans leur garde-robe différents types de produits, issus de différents segments de marché, optant parfois pour des options juste en dessous de la catégorie du luxe ».