Pas de fusion : Puig et Estée Lauder mettent fin à leurs négociations sans accord

Après près de deux mois d'intenses négociations, il n'y aura finalement ni fusion, ni acquisition, ni absorption entre le géant espagnol de la mode et de la beauté Puig et l'américain The Estée Lauder Companies. Les deux sociétés ont annoncé avoir mis fin à leurs pourparlers, qui étaient officiellement en cours depuis le 23 mars dernier, sans parvenir à un accord.

Un dénouement simultané à la clôture de Wall Street

Diffusés simultanément depuis Barcelone et New York ce jeudi 21 mai à la clôture de la Bourse de New York, les communiqués des deux groupes scellent la fin des discussions. Puig, propriétaire de maisons de mode de premier plan telles que Carolina Herrera, Jean Paul Gaultier ou Paco Rabanne, a confirmé qu'aucun terrain d'entente n'avait été trouvé. L'entreprise a rappelé que, dès l'ouverture des pourparlers, elle avait précisé qu'en l'absence d'accord formel, « on ne peut garantir ni la réalisation d'une opération, ni ses conditions ».

Dans une déclaration de son directeur exécutif, Jose Manuel Albesa, la société espagnole a qualifié ce processus d'« enrichissant ». Elle a défendu la solidité de son modèle économique et a indiqué que le groupe resterait concentré sur ses objectifs stratégiques, n'excluant pas d'évaluer de nouvelles opérations de fusions-acquisitions (M&A) à l'avenir.

« Nous apprécions les conversations enrichissantes que nous avons eues avec The Estée Lauder Companies », a déclaré Jose Manuel Albesa dans le communiqué transmis à la Commission nationale du marché des valeurs (CNMV) espagnole. « Puig a un solide historique de croissance, supérieur à celui du marché de la beauté de luxe, et nous restons pleinement concentrés sur l'exécution de notre stratégie et sur la promotion d'une croissance rentable, en veillant à tout moment aux intérêts de toutes nos parties prenantes. »

Le dirigeant ajoute : « Cette décision ne modifie pas notre feuille de route stratégique. Nous continuons de nous appuyer sur nos forces dans la beauté de luxe, avec une gestion axée sur les marques, la créativité, l'agilité et une croissance maîtrisée. Tout au long des 112 ans d'histoire de l'entreprise, et forts de nos derniers résultats pour l'exercice 2025 et le premier trimestre 2026, nous avons démontré une culture unique qui nous a permis de tenir tous nos engagements depuis notre introduction en Bourse, en atteignant nos objectifs de croissance, d'amélioration des marges et de renforcement de notre bilan. »

Pour l'avenir, il précise : « Notre solide structure de capital nous donne la flexibilité nécessaire pour envisager un large éventail d'alternatives stratégiques alignées sur nos priorités à long terme. Nous continuerons d'appliquer une approche très sélective et axée sur la création de valeur en matière de fusions et acquisitions, afin de continuer à compléter notre portefeuille. Malgré l'échec de la fusion avec The Estée Lauder, nous réaffirmons aujourd'hui notre confiance en nos “Love Brands” et en nos équipes exceptionnelles, ainsi qu'en notre force en tant qu'entreprise indépendante pour créer de la valeur à long terme. »

Estée Lauder n'exclut pas des cessions d'actifs

La déclaration publiée en parallèle par The Estée Lauder Companies reprend presque mot pour mot la structure du communiqué de Puig. La note inclut les commentaires de Stéphane de La Faverie, président et directeur exécutif du géant américain de la beauté. Tout comme son homologue espagnol, il s'est adressé aux actionnaires pour souligner le caractère constructif des négociations et la force de son modèle opérationnel, baptisé « One ELC ».

Le groupe américain restera concentré sur son plan stratégique « Beauty Reimagined ». Fait notable, la direction n'exclut pas d'éventuels arbitrages de portefeuille.

« Nous sommes reconnaissants pour les discussions que nous avons eues avec Puig et, après les avoir conclues sans accord, nous réaffirmons aujourd'hui notre confiance dans la puissance de nos marques incroyables, de nos équipes talentueuses et de notre force en tant qu'entreprise indépendante. Nous sommes plus optimistes que jamais quant à notre capacité à libérer une valeur significative à long terme grâce à “Beauty Reimagined”, et nous restons concentrés sur l'accélération de ces progrès. Nous disposons de l'un des portefeuilles de marques de beauté de luxe les plus puissants au monde, soutenu par une valeur de marque exceptionnelle dans toutes les catégories, zones géographiques et segments de consommateurs. Nous pensons donc être dans une position unique pour stimuler une croissance durable à long terme à l'échelle mondiale », a déclaré Stéphane de La Faverie.

« Grâce à “Beauty Reimagined” et à la mise en œuvre de notre modèle opérationnel “One ELC”, nous construisons une organisation plus rapide, plus agile et centrée sur le consommateur, qui accélère l'innovation, renforce l'exécution, déploie les idées gagnantes à l'échelle mondiale et investit dans les opportunités de croissance les plus importantes de notre portefeuille », a-t-il détaillé.

Tandis que l'entreprise poursuit cette stratégie, « nous continuerons en parallèle à évaluer et à faire évoluer notre portefeuille pour nous assurer que nous disposons des bons actifs pour saisir les opportunités de croissance les plus attrayantes, y compris d'éventuelles acquisitions et cessions », un commentaire qui laisse entendre que l'entreprise envisage de se défaire d'une partie de son portefeuille. Quoi qu'il en soit, a conclu La Faverie, « nous restons sans relâche concentrés sur la stimulation d'une croissance durable des ventes, l'amélioration de la rentabilité et l'atteinte d'une solide marge opérationnelle ajustée à deux chiffres au fil du temps, tout en créant de la valeur à long terme pour les actionnaires. »

Cet article a été traduit à l'aide d'un outil d'intelligence artificielle, puis vérifié et édité par un journaliste de FashionUnited.

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