L’action Salvatore Ferragamo serait-elle sous-côtée ?

L’action Salvatore Ferragamo (SFER.MI) suscite un intérêt croissant sur les marchés financiers, et ce malgré des performances financières récentes en demi-teinte.

Une dynamique qui soulève des interrogations quant aux raisons de cette attention soutenue et à la valorisation actuelle de l’entreprise.

Une valorisation attractive, des fondamentaux fragiles

Au 19 août 2025, l’action Salvatore Ferragamo se négocie autour de 4,66 euros, en hausse de 3,55 % sur la journée. Cette performance intervient après une chute de 31,08 % depuis le début de l’année. Avec une capitalisation boursière d’environ 747 millions d’euros et un PER (Price Earnings Ratio) de 11,6x pour 2025, l’entreprise présente une valorisation modérée par rapport à d’autres acteurs du secteur du luxe, selon les données issues de Zonebourse.

Cependant, les fondamentaux de l’entreprise présentent des signes de fragilité. Au premier semestre 2025, le chiffre d’affaires a diminué de 7,1 % à 474 millions d’euros, avec une baisse de 11,8 % au deuxième trimestre. Cette tendance est attribuée à une performance décevante en Asie-Pacifique, notamment au Japon, et à une chute de 18,6 % dans cette région, comme l’indique Vogue Business.

Un plan stratégique pour relancer la marque

Face à ces défis, Salvatore Ferragamo a dévoilé un plan stratégique visant à redresser la barre. Ce plan, mis en œuvre sous la direction d’Ernesto Greco en attendant la nomination d’un nouveau PDG, comprend plusieurs axes. Il s'agit notamment de l'amélioration de l’esthétique des produits, avec une mise en avant de l’élégance italienne intemporelle et un appui sur les archives de la marque. Le plan prévoit également l'optimisation du réseau de distribution par la réduction du nombre de références produits (SKUs) et la révision de la stratégie de tarification. Enfin, la communication sera renouvelée, avec une réduction des dépenses en influenceurs et défilés au profit de campagnes numériques et d’événements en magasin.

Pourquoi l’action pourrait-elle être sous-évaluée ?

L’intérêt des investisseurs pour l’action Salvatore Ferragamo peut s’expliquer par plusieurs facteurs. Sa valorisation est jugée attractive – le PER de 11,6x pour 2025 étant inférieur à celui de nombreux concurrents du secteur du luxe – et le potentiel de redressement stratégique pourrait améliorer les performances de l’entreprise à moyen terme. Le dividende prévu de 0,10 euros par action, bien que modeste, offre également un rendement stable, selon Simply Wall Street.

Cependant, des analystes demeurent prudents. Citi a abaissé son objectif de cours de 5,30 euros à 4,65 euros, tandis que Barclays maintient une note « Sous-Pondérer ». Ces positions reflètent les doutes quant à la mise en œuvre du plan stratégique et à la stabilisation de la situation macroéconomique, des facteurs qui restent cruciaux pour confirmer l’hypothèse d’une sous-évaluation.

Une position à l’équilibre

L'action Salvatore Ferragamo offre aux investisseurs un profil de pari stratégique sur un renouveau. Sa valorisation modérée et la mise en place d'un plan de relance crédible lui confèrent un potentiel de croissance à moyen terme. Pour autant, les incertitudes macroéconomiques et l'efficacité de sa mise en œuvre demeurent les points de vigilance pour les marchés.