Under Armour navigue dans un environnement de consommation difficile au premier trimestre 2027

La marque américaine de sportswear Under Armour, Inc. (Under Armour) a enregistré une baisse de ses ventes nettes de 3 % à 1,10 milliard de dollars, soit 4 % en données à taux de change constants, pour le premier trimestre de l'exercice 2027 clos le 30 juin 2026.

Le groupe a dégagé un bénéfice net d'un million de dollars, en recul par rapport à la même période l'an dernier. En données ajustées, hors charges de transformation et de restructuration, le bénéfice net s'est établi à 21 millions de dollars. Le bénéfice dilué ajusté par action a atteint 0,05 dollar.

Le résultat opérationnel du trimestre s'est élevé à 47 millions de dollars, contre 52 millions de dollars en données ajustées. La marge brute a progressé de 590 points de base pour atteindre 54,1 %, portée principalement par les remboursements perçus au titre du recouvrement des droits de douane liés à l'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) engagés au cours de l'exercice 2026.

Kevin Plank, président-directeur général d'Under Armour, a déclaré : « Dans un contexte de demande consommateur difficile, nous continuons à progresser dans la construction d'un Under Armour plus recentré, malgré la révision de nos prévisions de chiffre d'affaires annuel. En simplifiant notre organisation, nous gagnons en discipline et sommes mieux positionnés pour préserver notre rentabilité, tout en investissant dans un portefeuille produits plus affûté, porté par une communication plus claire, avec pour ambition de faire d'Under Armour une marque plus premium, capable de générer durablement une demande à plein tarif. »

Performances régionales et canaux de distribution

Au cours du premier trimestre, les résultats ont varié selon les marchés régionaux et les réseaux de distribution :

Amérique du Nord : le chiffre d'affaires a reculé de 9 % à 610 millions de dollars.

International : le chiffre d'affaires a progressé de 5 % à 490 millions de dollars, soit 2 % en données à taux de change constants. Par zone géographique, l'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique (EMEA) ont progressé de 12 %, l'Amérique latine de 8 %, tandis que l'Asie-Pacifique a reculé de 7 %.

Wholesale : le chiffre d'affaires a diminué de 2 % à 638 millions de dollars.

Direct-to-consumer : le chiffre d'affaires en vente directe (D2C) a reculé de 6 % à 437 millions de dollars. Au sein de ce segment, les ventes en magasins en propre ont baissé de 3 %, tandis que le chiffre d'affaires e-commerce a chuté de 12 %, représentant 29 % du chiffre d'affaires D2C total.

Par catégorie de produits, le chiffre d'affaires du prêt-à-porter a reculé de 2 % à 734 millions de dollars, celui de la chaussure a baissé de 8 % à 245 millions de dollars, et les accessoires ont enregistré un repli de 4 % à 96 millions de dollars.

Révision des perspectives annuelles

Face au recul de la demande en Amérique du Nord et en Asie-Pacifique, Under Armour a revu ses prévisions financières pour l'ensemble de l'exercice 2027 : le chiffre d'affaires devrait désormais reculer à un rythme de l'ordre de quelques points de pourcentage, contre une légère baisse anticipée précédemment. L'Amérique du Nord devrait afficher un recul similaire, tandis que l'EMEA et l'Asie-Pacifique sont attendues en baisse à un rythme plus modéré.

La marge brute devrait progresser de 220 à 270 points de base en glissement annuel, dont environ 150 points de base liés aux remboursements de droits de douane IEEPA, partiellement compensés par les perturbations de la chaîne d'approvisionnement au Moyen-Orient et les pressions sur les taux de change.

La prévision de résultat opérationnel est maintenue dans une fourchette de 96 à 116 millions de dollars, et le résultat opérationnel ajusté est attendu entre 140 et 160 millions de dollars. Ces perspectives intègrent un effet positif de 70 millions de dollars lié aux remboursements de droits de douane IEEPA, partiellement neutralisé par 35 millions de dollars de vents contraires opérationnels liés aux conflits régionaux au Moyen-Orient.

La perte diluée par action devrait se situer entre 0,01 et 0,05 dollar, tandis que le bénéfice dilué ajusté par action est confirmé dans une fourchette de 0,08 à 0,12 dollar.