Qui est Hillary Super, la dirigeante derrière le redressement spectaculaire de Victoria's Secret ?

Le 2 juin 2026, à neuf jours d'un vote des actionnaires sur un conseil d'administration attaqué depuis un an par des activistes – qui remettaient ouvertement en question sa capacité à diriger une société cotée – Hillary Super a répondu par les chiffres. Victoria's Secret a annoncé un bénéfice de 0,60 dollar par action au premier trimestre, soit près du double des 0,32 dollar prévus par les analystes, pour un chiffre d'affaires net en hausse de 15 % à 1,56 milliard de dollars. Le cours de l'action a bondi de 47 % en une journée, sa plus forte hausse journalière jamais enregistrée, pour atteindre un record de clôture à 80,06 dollars. Pour une marque que beaucoup considéraient comme obsolète, le démenti ne pouvait être plus cinglant.

Mais Hillary Super, PDG de la marque de lingerie américaine depuis septembre 2024, avait dès le début envisagé les choses de cette façon. Elle affirmait d'ailleurs au magazine Fortune être « parfaitement consciente de la réputation de la marque, avec ses bons et ses mauvais côtés » et se réjouissait que le challenge représente « la plus formidable opportunité de métamorphose dans le retail », trouvant le défi « très séduisant. »

Le parcours d'Hillary Super

Hillary Super est avant tout une experte du produit. Titulaire d'une licence en sciences humaines de l'Université de Californie du Sud, elle a intégré le secteur à la fin des années 1990 comme acheteuse pour l'enseigne américaine pour adolescents Wet Seal, apprenant le métier sur le terrain plutôt que dans les bureaux de la direction.

Au cours des trois décennies suivantes, elle a occupé des postes dans le merchandising et l'exploitation au sein de plusieurs chaînes américaines, notamment Gap, Old Navy, American Eagle Outfitters, Ann Taylor et Guess, où elle a été vice-présidente senior pour l'Amérique du Nord. Cette expérience a forgé une conviction qu'elle répète encore aujourd'hui : « Il est difficile d'avoir du flair pour un type de vêtements qu'on ne peut pas soi-même porter. »

Son ascension vers la direction

Son ascension au sein de la direction s'est concrétisée chez Urban Outfitters Inc., où elle est devenue présidente mondiale, puis directrice générale mondiale du groupe Anthropologie entre 2019 et 2021, orchestrant le redressement de l'activité prêt-à-porter féminin et accessoires. Elle est ensuite passée du côté des disruptors du marché de la lingerie en prenant la direction générale de Savage X Fenty, la marque inclusive fondée par la chanteuse Rihanna, en juin 2023.

Sa nomination par Victoria's Secret en août 2024 a donc pris une allure ironique : le leader du marché embauchait la patronne de son concurrent le plus audacieux pour se redresser. Hillary Super a succédé à Martin Waters, devenant la première femme à diriger Victoria's Secret & Co en tant que société cotée en bourse. Elle a hérité d'une entreprise en difficulté ; depuis sa scission de L Brands en 2021, le cours de l'action s'était effondré, passant d'environ 57 dollars à à peine 20, plombé par les liens du fondateur avec Jeffrey Epstein, un virage marketing largement qualifié de “woke-washing” et les droits de douane.

Vision et stratégie

Le plan d'Hillary Super, baptisé « Path to Potential », est clairement celui d'une experte du produit : se réengager sur la marque Pink destinée aux jeunes, réaffirmer son autorité dans le domaine des soutiens-gorge, développer les lignes beauté, sport et maillots de bain, et raccourcir les délais de production pour que la marque puisse réagir à la demande. Pour le mettre en œuvre, elle a restructuré l'organisation autour de trois présidents de marque dédiés.

Le travail le plus ardu a concerné le positionnement. Hillary Super a affirmé que certaines décisions récentes de la marque étaient dictées par la peur. « La réaction humaine naturelle est de vouloir éviter la controverse », a-t-elle expliqué. Sa solution n'a été ni un retour au spectacle discriminant des années 2000, ni un discours d'émancipation de façade, mais ce qu'elle nomme l'authenticité : conserver un accent sur la diversité, selon ses propres mots, « sans être dans la performance, où l'on doit cocher toutes les cases », car cela « manque d'authenticité ».

Le corollaire commercial est une « promo-detox ». Plutôt que d'habituer les clients à attendre la prochaine démarque, Hillary Super encourage la vente à plein tarif. « Nous réduisons les promotions et les démarques et remplaçons les offres promotionnelles par un message émotionnel fort », a-t-elle déclaré aux analystes. « Le résultat est une entreprise plus saine, davantage axée sur la marque. »

Impact et réalisations

Le tournant a été spectaculaire. Le défilé de mode Victoria's Secret était revenu en 2024 après une interruption de six ans, et l'édition d'octobre 2025 – la deuxième depuis sa renaissance – a été celle où Hillary Super a imposé sa propre vision. Le mannequin Jasmine Tookes a défilé, visiblement enceinte, avec des ailes dorées, parmi les Anges historiques et de nouveaux visages ; le message, comme l'a résumé un observateur, était : les mêmes ailes, mais dans un monde différent.

Les chiffres ont suivi. Le premier trimestre 2026 a marqué une quatrième période consécutive de ventes comparables positives, Hillary Super citant une croissance à deux chiffres dans l'acquisition de nouveaux clients et le retour des acheteurs de la Génération Z pour l'achat de soutiens-gorge. L'entreprise a relevé ses prévisions de résultat d'exploitation ajusté pour l'ensemble de l'année entre 550 et 580 millions de dollars ; au cours des 12 mois précédents, l'action avait presque quadruplé. Hillary Super elle-même est restée mesurée, comme à son habitude, décrivant la période à WWD comme « un très bon trimestre ».

La reprise a cependant été tout sauf facile, et les chiffres principaux masquent un parcours turbulent. Pendant une grande partie de 2025, l'action a chuté à un plus bas de 52 semaines d'environ 17,53 dollars, sur fond de craintes liées aux droits de douane, de prévisions prudentes, d'une faille de sécurité et de la campagne des activistes. La plupart des gains spectaculaires sont survenus en une seule semaine, portés par les résultats et amplifiés par une liquidation forcée des positions courtes (short squeeze) contre les quelque 19 % d'actions vendues à découvert. Victoria's Secret fait toujours face à un impact tarifaire net d'environ 90 millions de dollars sur les marchandises provenant de pays comme le Vietnam et le Sri Lanka.

Hillary Super dans la presse

Hillary Super et son entreprise font l'objet d'une large couverture médiatique, et rarement en des termes neutres. Son repositionnement a été perçu dans certains milieux comme une victoire « anti-woke », une interprétation qu'elle a constamment rejetée, présentant ce changement comme une question d'authenticité plutôt que de politique.

L'histoire la plus marquante de son mandat a été la bataille au sein du conseil d'administration. Le fonds d'investissement BBRC International, dirigé par le milliardaire australien Brett Blundy, a acquis une participation d'environ 13 % et, après l'adoption par l'entreprise d'une « pilule empoisonnée » en mai 2025, a lancé une course aux procurations (proxy contest) exhortant les actionnaires à voter contre la réélection de la présidente Donna James et d'une autre administratrice, Mariam Naficy, qui a par la suite choisi de ne pas se représenter. Une autre société activiste, Barington Capital, avait également fait pression pour un remaniement du conseil en 2025, remettant en question l'expérience limitée d'Hillary Super dans les sociétés cotées.

Les résultats financiers supérieurs aux attentes ont renforcé sa position. Le 11 juin 2026, les actionnaires ont tranché le conflit de manière décisive, en réélisant les neuf administrateurs ; James a remporté plus de 99 % des voix exprimées hors BBRC, et plus de 83 % en les incluant. Fait révélateur, BBRC a voté contre tous les candidats, sauf une : Hillary Super elle-même.

Dimension personnelle

Hillary Super assume pleinement son style de leadership. « J'accorde beaucoup d'importance à ma façon d'être à 100 % moi-même, et souvent sans script  », a-t-elle avoué, marquant une rupture avec la culture de la réserve qu'elle avait observée en arrivant. Elle affiche la même lucidité face à la pression des activistes : « Il ne faut jamais oublier que tout ça n'a rien de personnel, ce sont simplement les affaires. »

En dehors de l'entreprise, elle vit à Palm Springs, en Californie, avec sa femme, Michele Sizemore. Son assurance a redonné à la marque une confiance qu'elle avait perdue, un lest utile au cours d'une année qui l'a mise à l'épreuve.

Malgré toute cette effervescence, Hillary Super considère que le travail ne fait que commencer. Évoquant le fait d'avoir maintenu son équipe de direction unie pendant une année complète, elle a expliqué aux analystes que les contributions ne commencent à se cumuler qu'une fois ce cap franchi. « Nous n'en sommes qu'au début », a-t-elle déclaré – une affirmation délibérément modeste de la part d'une directrice générale dont le premier tour de piste a déjà transformé l'un des noms les plus contestés du retail en l'un de ses retours les plus spectaculaires.

Cet article a été traduit à l'aide d'un outil d'intelligence artificielle, puis vérifié et édité par un journaliste de FashionUnited.

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