Pourquoi la Bourse salue-t-elle les résultats en forte baisse de Kering ?

Ce mardi 11 février 2025, Kering a publié ses résultats financiers pour l'année 2024, marqués par une nette détérioration de ses performances. Le chiffre d'affaires a chuté de 12% pour s'établir à 17,194 milliards d'euros, tandis que le résultat opérationnel courant a plongé de 46% à 2,55 milliards d'euros. La marge opérationnelle courante est tombée à 14,9%, contre 24,3% en 2023.

Pourtant, loin de sanctionner ces chiffres, les marchés ont réagi avec enthousiasme : l'action Kering a bondi de 5,2% à 256,90 euros, signant la meilleure performance du CAC 40.

Comment expliquer ce paradoxe boursier ?

Des résultats moins catastrophiques que prévu

Selon l’AFP, les analystes s'attendaient à des performances encore plus dégradées, anticipant un résultat opérationnel courant de 2,467 milliards d’euros et une marge de 14,5%. En dépassant ces prévisions, même modestement, Kering a démontré une résilience supérieure aux attentes, ce qui a rassuré les investisseurs.

Un contrôle strict des coûts

La gestion des dépenses a joué un rôle clé dans cette perception positive. Jefferies, une référence dans l'analyse financière, salue la discipline budgétaire de Kering, qui a permis de limiter l’impact de la chute des revenus sur la rentabilité. Dans un climat nébuleux pour l'industrie du luxe, cette rigueur est un signal fort pour les marchés.

Un discours rassurant

Au-delà des chiffres, la communication du groupe a pesé dans la balance. François-Henri Pinault, PDG de Kering, a affirmé que le groupe avait atteint un « point de stabilisation », laissant entrevoir un redressement progressif. Ce message optimiste a contribué à rassurer les investisseurs sur la trajectoire future du groupe, estime l'AFP.

L'anticipation des investisseurs

Enfin, la Bourse fonctionne par anticipation. Plutôt que de réagir aux résultats passés, les investisseurs évaluent les perspectives à moyen terme. Ils parient sur les efforts de restructuration de Kering et sur un éventuel retournement du marché du luxe.

Malgré des résultats financiers en forte baisse, Kering a dépassé les attentes des analystes et affiché une gestion rigoureuse de ses coûts. Associé à un discours optimiste sur l’avenir, ce cocktail a suffi à convaincre les marchés, illustrant une fois de plus la logique parfois contre-intuitive de la Bourse.